Базовый разбор — это материалы о механике долгового рынка: как считается доходность, что говорит дюрация о чувствительности бумаги к ставке, как оценивать кредитный риск эмитента. Без этих понятий сложно осмысленно читать собственный портфель — решения превращаются в угадывание. Если вы ведёте журнал сделок в Quantra, здесь найдёте язык, которым удобно описывать логику входа и выхода из облигационных позиций.
16 статей по теме.
Что значит постоянный купон у ОФЗ, чем он отличается от флоатера, как сравнить выпуски по YTM и дюрации и зачем фиксировать параметры в дневнике. Без рекомендаций — только методика.
Что такое кривая доходности ОФЗ (G-кривая), как её читать на Смартлабе и Cbonds, что означает инверсия и нормальная форма — и как форма кривой влияет на переоценку длинных бумаг в твоём портфеле.
Пошаговый разбор расчёта YTM, НКД и итоговой доходности с учётом налога — на примерах ОФЗ 26238 и 26233. Как считать реальную доходность своего портфеля ОФЗ, а не абстрактную.
Как устроены ОФЗ-флоатеры: механика плавающего купона (RUONIA/ключевая ставка + спред), чем они отличаются от ОФЗ-ПД и как считать реальную доходность по позиции на своём счёте — не по экрану биржи.
Чем юаневые облигации отличаются от рублёвых по структуре купона, валютному риску и учёту позиций. Как читать свою доходность корректно — с учётом курсовой переоценки.
Чем короткие ОФЗ отличаются от длинных по чувствительности к ставке, когда их используют как «парковку» перед реинвестированием, и как читать такие бумаги в журнале сделок.
Честное сравнение ОФЗ-н и ОФЗ-ПД по четырём осям: ликвидность, комиссии, доходность к погашению и порог входа. Без «что лучше вообще» — под разные задачи и горизонт.
Что такое амортизация облигации, как частичный возврат номинала меняет реальную дюрацию и YTM. Условные числовые примеры: сравниваем амортизируемую и обычную бумагу с одинаковым купоном.
Как читать доходность ОФЗ к погашению (YTM), почему цена и доходность движутся в противоположных направлениях и как сравнивать выпуски между собой. Только механика — без прогнозов ставки.
Практический разбор облигаций для частного инвестора: YTM, дюрация, купон, кредитный рейтинг, налоги, типы бумаг. Как читать свой облигационный портфель и не путать купонную ставку с реальной доходностью.
Разбираем механику лесенки погашений: как распределение по срокам снижает риск реинвестирования и чувствительность к ставке. Плюс — концентрация по эмитентам как главный кредитный риск на фоне волны дефолтов ВДО.
Что происходит с доходностью, если реинвестировать купоны, а не снимать их. Разбираем разницу на условных числах, объясняем допущение YTM и честно говорим, когда реинвест работает не так, как в теории.
ОФЗ vs вклад по трём осям — доходность после налога, ликвидность и риск. Условный числовой пример: вклад 16% против ОФЗ с YTM 15,8% — кто выигрывает, если считать честно.
Как читать кредитный рейтинг облигации, считать спред к ОФЗ и что значит субординированность для держателя. Разбор инструментов оценки риска — без советов что покупать.
Что такое дюрация облигации, как она влияет на цену при изменении ставки ЦБ, и почему длинные ОФЗ ведут себя иначе, чем короткие. Разбор без формул — на условных примерах с числами.
Три вида доходности облигации — купонная, текущая и YTM — на числовом примере. Почему смотреть только на купон опасно, и как цена покупки меняет реальную доходность к погашению.